公司是一家集天然橡胶研发、种植、加工、橡胶木加工与销售、贸易、金融、仓储物流、电子商务及现代农业等为一体的大型综合公司集团，以销售天然橡胶的初加工产品为主要收入来源。

  公司拥有7个橡胶种苗基地，分布在海南岛6个市县，育苗用地3650亩，橡胶种苗年生产能力500万株。

  公司拥有341万亩橡胶园、25家橡胶基地分公司，年自产干胶能力15万吨，打造200万亩核心胶园、20万亩军工胶园，是国内外少有的拥有大规模成片胶园的企业之一，承担了我国天然橡胶保护区建设重任，是国家战略物资安全的重要保障者，一直以来得到国家政策大力支持。

  公司拥有20家橡胶加工厂，其中海南岛内10家、云南海胶下属8家、新加坡R1公司下属2家，初加工产能约50万吨，其中浓乳产能25万吨。公司初加工产品有全乳胶、浓缩乳胶、10#、20#标准胶、10#子午胶、胶清胶、混合胶、烟片胶等，具备大规模生产特种胶、专业胶等高品质产品的能力。企业具有宝岛、美联等知名品牌，是国内最大的无氨、低氨浓缩乳胶等绿色胶乳生产企业。

  下属企业江苏爱德福公司，作为乳胶发泡家具代工有突出贡献的公司，乳胶床垫产能2460万平方米，枕头产能180万只，行业竞争优势显著。下属公司经纬公司，依托天然浓缩乳胶生产乳胶丝，年产能1.8万吨，拥有8条先进的乳胶丝生产线，销售量占国内乳胶丝商品市场份额六分之一。

  下属企业林产集团完成木材产销监管链认证并获得FSC-COC证书，年可加工橡胶木板方材5万立方米、生物高分子改性材1万立方米、集成材1万立方米。产品营销网络遍布华南、华东、西南等国内大型家具制造业集散地。旗下基本的产品有“橡林牌”传统木材产品、“好舒福”家居产品、“赛林格”木屋、“宝船木”户外木制品等，正全力打造“宝橡”品牌。

  公司依托上海龙橡、R1公司等子公司，建立了全球天然橡胶主产区资源采购渠道，搭建了覆盖国内天然橡胶主销区以及欧美主要国家的销售网络，与国内外数十家知名轮胎、制品企业保持长期合作。

  公司在智能割胶、智慧胶园、自动化加工、环保天然橡胶加工工艺、特种高端用胶等应用型科学技术研发方面已走在行业前列，开发出纳米黏土胶、国产航空轮胎胶、高弹减震胶、无氨乳胶等先进产品，填补了国内相关领域空白。

  以服务橡胶产业为宗旨，拥有郑州商品交易所白糖交割库资质和上海期货交易所20号胶保税交割库资质。公司在海南、云南、山东等省枢纽城市完成物流节点布设，正致力于全国布局，以期为客户提供多层次、多环节的组合物流服务。

  主营农药批发、肥料销售、农技服务和农资物流配送，为胶园生产和海南农业发展建立农资保障体系。

  在海南岛内，公司下属各基地分公司按照《橡胶栽培和生产技术规范》等标准，在胶园更新倒树、备地等基础上进行定植等操作，根据每亩种植密度分为宽行密株、宽窄行种植。到了割胶时节，再将采集到的新鲜胶由公司在当地的加工厂，由加工厂根据橡胶产品加工工艺流程进行生产加工后对外销售。

  在云南地区，当地供应商（胶农、中间商）将采集到的天然橡胶原料（新鲜胶乳、胶团等）运送到公司在当地的加工厂，加工厂根据原料和客户订单需要，通过工艺流程生产加工后对外销售。

  林产集团通过竞标等方式获取原木，然后将原木运至公司下属的木材加工厂，由工厂根据橡胶木产品加工工艺流程进行生产加工后对外销售。

  2022上半年，公司锚定打造世界一流的天然橡胶全产业链科技集团的目标，坚持聚焦主责主业不动摇，以标准胶园建设为突破口，扎实做好“管、养、割、护”及“两病”防治等工作，天然橡胶供给保障能力逐渐增强；实施“停割不停产”策略，开创性的从岛外调运胶水满足市场需求，改进加工设施、技术与工艺，积极拓展计算机显示终端，产品质量、产量有效提升；持续完善贸易风险防控体系，织密扎牢贸易风险“防护网”；不断深化种植与加工、加工与贸易、国内与国外产业链协同，发展合力与整体效益显著提升；加快实施国企改革系列行动，建立健全市场化经营机制，发展动能明显地增强。上半年，在经济下降带来的压力增大、新冠疫情持续反复、胶价长期低位徘徊等严峻形势下，归属于上市公司股东的净利润同比减亏38.59%。

  ANRPC（天然橡胶生产国协会）统计多个方面数据显示，2022年上半年全球天然橡胶产量约为621.1万吨，同比增长2.1％。根本原因是：上半年，主要产区物候条件相对较好，新冠疫情影响减弱，胶园开割率提升，产能进一步释放。

  从主要生产国来看，2022年上半年，泰国、印尼、印度、越南、中国的天然橡胶产量分别约为224.9万吨、155.1万吨、89.9万吨、36.7万吨、20.8万吨。其中：泰国、印尼、印度同比增长8.1%、9.5%、2.9%；越南、中国同比下降29.8%、9.2%，下降的根本原因：上半年，越南强降雨天气多发，洪涝灾害严重，制约胶园开割；中国海南遭遇极端物候，胶园开割较往年严重推迟。

  ANRPC（天然橡胶生产国协会）统计多个方面数据显示，2022年上半年，全球天然橡胶消费量约为721.1万吨，同比增长2.2%，根本原因是：在全球疫苗接种率不断的提高、多数国家对新冠疫情采取“共存”策略，以及各国采取强力政策刺激经济复苏的背景下，生产生活逐渐回归正常轨道，全球天然橡胶消费需求趋于回暖。以橡胶轮胎出口为例，上半年，中国橡胶轮胎出口量377万吨，同比增长7.2%。

  从主要消费国来看，2022年上半年，中国、印度、泰国、印尼、马来西亚的天然橡胶消费量分别约为278.3万吨、63.6万吨、61.4万吨、31.4万吨、26.6万吨。其中：泰国、印尼同比增长88.3%、2.6%；印度与上年同期持平；中国、马来西亚同比下降6%、4%，下降的根本原因：上半年，中国上海、深圳等重要港口城市，以及马来西亚局部地区爆发严重新冠疫情，严格的封控措施影响下业的生产运营。

  2022年上半年，受海运费持续高昂、集装箱紧张、新冠疫情导致港口封锁等因素制约，许多企业选择采购本国市场存量现货，天然橡胶库存加速去化。据隆众资讯统计，2022年6月末，青岛地区天然橡胶总库存38.8万吨，同比下降24.6%，其中，一般贸易库存28.8万吨，同比下降34.3%。

  2022年上半年，天然橡胶市场行情报价呈现先下跌后震荡运行趋势。具体来看，前4月价格趋势缺乏基本面有效支撑，尤其是需求端整体恢复没有到达预期，导致价格自年初呈现持续下滑趋势，直至4月底跌至年内最低水平12200元/吨附近；伴随着国内汽车行业政策公布及海南开割延迟原料吃紧，天然橡胶市场呈现出了止跌反弹运行状态趋势，自5月中旬开始呈现出近1个月的持续上涨，回补了前期部分跌幅。相比政策驱动来看，商品基本面表现欠佳压制胶价反弹幅度，随后价格进入12500-13500元/吨宽幅震荡区间。

  2022年，是党的二十大召开之年，是实施“十四五”规划承上启下的关键之年，也是公司在海南自贸港建设中深化改革、加快发展的重要之年。上半年，公司以“能力建设年”为主题，以“增强天然橡胶控制力、完善产业链和提升价值链”为主线，聚焦提升战略保障能力、工业制造和销售以及品牌价值创造能力、科技支撑能力、资本运营和产业并购能力、风险管控能力等五项核心能力，扎实做好标准化胶园建设、初加工厂现代化升级改造、产业链协同、海外企业管控、科学技术研发创新、国企改革系列行动、贸易风险防控等系列重点工作，努力克服岛内物候差、上海疫情爆发、俄乌冲突等多重坏因影响，公司生产经营工作平稳有序开展，多项工作成果同比逆势增长。

  制定《天然橡胶标准化建设实施方案》《2022年胶园建设重点工作推进方案》，明确建设标准化胶园的技术标准与任务目标，实现胶园“管、养、割、护”各环节标准化建设全覆盖。出台《关于认线年橡胶树“两病”防治工作的通知》《关于进一步规范橡胶中小苗投资管理的通知》，扎实做好“两病”防治、冬春管理、中小苗管理等胶园管护工作。创新胶园经营管理模式，推行职工家庭户承包，建设胶园示范片与示范岗，逐步的提升胶工上岗率和胶园产出效益，积极开展林木FSC认证，提高资源综合价值。全面落实《“十四五”天然橡胶生产能力建设规划》，在建项目快速推进，建立2023年-2025年天然橡胶全产业链项目储备库，获得了财政资金支持。

  制定《加工厂现代化改造项目整体方案》，完成自动取样项目、浓乳全过程加药项目、干燥车自动清洁洗涤项目、干燥车自动转运项目和后包装自动化项目等多个项目方案论证；完成杂胶生产线技改，产品去杂效果明显，产品的质量有效提升，降本提质明显。创造性推行“停割不停产”模式，加大境内外橡胶原料采购力度，停割期间岛内杂胶原料收购量、加工量同比均大幅度增长。积极地推进产品认证，依据市场需求及时作出调整产品结构，拓展维护优质计算机显示终端，岛内加工厂计算机显示终端销量占比同比明显提升。

  完善橡胶收购区域联盟机制，制定更符合市场行情、灵活高效的定价策略，调整优化岛内收胶站点布局；持续推广橡胶智慧收购平台，累计注册胶农约18万人，基本完成全年目标；加工端、贸易端与物流端子公司高效联动，开创性的从岛外调运胶水以满足岛内停割期间的市场需求，岛内市场话语权与资源控制力不断的提高。实行贸易业务统筹管理，分类制定销售权限，通过市场化定价与长约销售策略，构建加工端、贸易端与海外端子公司的销售协同机制，推动实现产品结构优化和资源共享，发展合力不断增强。

  按照“分类分级、归口管理”原则，优化完善贸易风险管理架构，在总部与子公司间设置“前中后”三道防线，形成分工明确、密切配合的管理机制。出台《大宗商品市场风险管理办法（试行）》《大宗商品信用风险管理办法（试行）》，搭建贸易风险管理信息系统，推行信用保险，强化子公司期货套保授权与监控。制定《法律事务统筹法务人员设置方案》，统筹优化法务人员配置，提升分、子公司法律风险防御能力。制定《2022年度债权清收工作方案》，深入开展债权排查清收，逐步降低财务风险。加大海外企业监督管理力度，强化总部对海外企业对口业务管理，健全海外企业采购、销售、财务管理等制度。

  加强科学技术创新战略引领与顶层设计，编制《海南橡胶科学技术创新三年实施方案》，明确公司整体科学技术创新活动的发展趋势与业务布局。聚焦国家战略需求，开展高性能天然橡胶产品等重点项目研发，完成2021年海南省重大科学技术项目“高性能天然橡胶国产替代研发与加工技术集成”实施计划与技术方案编制。全力推进智能割胶设备研发推广，探索橡胶病虫害无人机防控技术，完成1个智能割胶示范点和无人机防控技术示范点建设，在智能化生产线集成控制装备、喷药功能无人机等方面获得多项发明专利授权。制定科学技术人才引进培养方案，为科学技术创新自立自强提供有力人才保障。

  以国有企业市场化改革为主线，锚定“双百行动”方案、对标世界一流管理提升行动方案、国企改革三年行动方案等改革发展目标，加速推进各项工作任务。制定《落实董事会职权方案》，明确落实董事会职权的路径和措施，确保董事有效履职尽责。出台《关于公开选聘基地分公司领导班子后备人员的方案》《关于公开选拔公司精英人才的工作方案》《2022年年轻干部挂职交流的工作方案》，全面建立经理层任期与契约化管理机制，加强完善、激活管理人员培养机制，加大内部人才选拔与公开招聘力度，推动实现干部能上能下，员工能进能出。完成《高级管理人员绩效与薪酬管理办法》《二级企业领导人员绩效与薪酬管理办法》初步修订工作，持续完善市场化薪酬考核体系，提升基层职工待遇，不断激发干部员工干事创业的信心与决心。

  海南岛每年会经受风灾、旱灾、寒害、病虫害等自然灾害侵袭，公司面对不可抗的自然灾害，总结经验，制定预防的方法，购买农业保险，努力将风险降低。但自然灾害仍是公司的一个重要风险。

  天然橡胶是基础工业原料，其需求与全球经济波动紧密关联。天然橡胶作为大宗商品，其价格也与贸易政策、汇率、长期资金市场状况等有密切联系，周期性特征较明显。受农业生产供给弹性低、自然灾害、国际生产者垄断以及投机资本活动日益频繁等因素的影响，天然橡胶价格存在短期内出现剧烈波动的可能。公司将通过优化产品供给和产业体系等方式，减少对天然橡胶单一产品的过度依赖。此外，公司通过利用期货套期保值工具、橡胶收入保险稳定公司经营业绩，但公司仍不能完全规避橡胶市场行情报价变动带来的风险。

  全球新冠疫情形势仍然复杂严峻，国内疫情持续反复且多点爆发。上半年，上海、深圳等地因疫情封城导致物流不畅、下游工厂停工以及港口货物静置，终端市场订单表现偏弱，严重影响了正常贸易往来。同时，俄乌冲突持续，亚洲到欧美航线运费仍处高段，原材料和能源成本不断攀升，各国为应对通胀采取加息政策。以上情况对公司橡胶贸易影响较大，可能会引起贸易量下降、交货时间延迟、成本增加等情况。

  公司一直着重培育企业的核心竞争力。公司是目前中国最大的天然橡胶生产企业，拥有国内最大的胶园种植培养面积，在胶林资源、业务规模、生产组织、管理经验、技术积累、生产产能、市场营销等方面，均有着非常明显的竞争优势，行业龙头地位和作用十分突出。

  公司是国内天然橡胶行业标准制定的参与者和推动者，是国内少数能大规模生产特种胶和专业胶等高品质产品的生产企业之一，也是天然橡胶全乳标胶期货交割品的主要生产商。

  公司对传统加工技术进行升级改造，有效提升了劳动生产效率。公司是国内最大的无氨、低氨浓缩乳胶等绿色胶乳生产企业。公司采用射频加热技术和乳胶发泡制品链板，在乳胶发泡制品行业中具有领头羊。公司橡胶加工厂全部通过ISO9001质量管理体系。《天然橡胶标准化加工研发技术集成及应用》项目获国家科学进步二等奖。

  公司加大林木加工的研发技术及应用，下属公司林产集团获得海南省第一批国家级高新技术企业。

  公司拥有强大的销售团队，在上海、青岛、广州、云南、温州等全国橡胶主销区以及全球天然橡胶贸易中心新加坡建立了营销网络。公司是国内天然橡胶的主要供应商，直销客户涵盖全球前十大轮胎企业。

  证券之星估值分析提示海南橡胶盈利能力比较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

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